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智通財經APP獲悉，Arini Capital Management創始人Hamza Lemssouguer近日在一次采訪中表示，僅是對人工智能(AI)顛覆潛力的擔憂，就足以推高軟件企業的融資成本，進而給這個高負債行業帶來連鎖問題。

Lemssouguer在接受采訪時稱：“我們不必等到AI真正形成沖擊，就會先看到問題爆發。”

“市場總是會提前反應。眼下最直接的問題是，大量軟件企業的融資成本持續攀升，這最終將引發大規模違約、行業洗牌，并導致信貸市場出現混亂。”

據了解，這家管理逾170億美元資產的信貸投資機構，目前對軟件行業的風險敞口微乎其微。近幾周，由于投資者擔憂AI技術發展可能顛覆軟件企業的商業模式，該板塊遭遇持續拋售。

軟件企業普遍債務規模遠超盈利水平，且融資高度依賴私人信貸機構。這也將相關機構推至風口浪尖：Blue Owl Capital因投資者大規模撤資，已關閉旗下一只基金并進行資產出售。

Lemssouguer警告，隨著直接放貸機構開始削減對軟件行業的敞口，沖擊或將進一步加劇。Arini Capital Management雖然也開展直接貸款業務，但對監管機構加強系統性風險審查持歡迎態度。

“考慮到行業擴張規模，私募信貸市場體量已足夠大，理應受到關注與重視，這是健康的發展方向，”Lemssouguer表示，“所有行業都會經歷周期輪動，如今輪到私募信貸行業了。”

近年來私募信貸市場迅猛發展，規模已達1.8萬億美元。Lemssouguer認為，監管趨嚴并不意味著該領域機會減少，但此前資金對軟件行業的扎堆布局顯然已經過度。

“任何資產類別都兼具風險與機遇，對應著預期回報、違約概率和潛在損失，”他表示，“直接貸款對軟件行業的集中度已突破合理閾值。對追求穩健運營的信貸機構而言，如此高的行業集中度顯然有悖審慎原則。”

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