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10月30日晚間，*ST陽光(000608)披露2025年三季報，第三季度實現營業收入1.17億元，同比增長14.86%，前三季度營收共2.52億元，同比增長5.11%。

今年4月份，因2024年度的利潤總額、凈利潤、扣非后凈利潤為負值，且扣除后的營業收入低于3億元，公司被實施退市風險警示，股票簡稱變更為“*ST陽光”。

三季報是判斷其今年營收能否達到3億元“門檻”的關鍵節點。報告中《合并資產負債表項目重大變動情況》有一個數據值得關注，即合同負債1939萬元，相較上年度末，增加1653萬元，變動原因“主要是房產銷售收取預收款項增加所致”。

“合同負債”通常代表企業已鎖定但尚未釋放的收入，是未來收入的“先行指標”。從其2024年年報對主要業務的表述，可以看出，陽光股份的房產銷售都是現成的商住尾盤和配套車位的銷售，不存在預售情況，因此這部分房產銷售合同款極有可能在四季度確認為營業收入。

這意味著其距離“3億元”的營收關口又進了一小步，其2025年全年營收突破3億元的可能性加大。明年有望實現“摘星脫帽”。

不過，*ST陽光盈利端表現不佳，本季度歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損3286.70萬元；年初至報告期末，歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損7205.83萬元。 

對于凈利潤大幅虧損，報告中披露的財務數據變動原因顯示，年初至報告期末營業成本同比大增78.09%，主要因本期房產銷售增加導致對應銷售成本結轉增加；投資收益虧損837.60萬元，同比降幅268.88%，系本期確認的聯營企業投資損失較去年同期增加；同時，所得稅費用同比增長78.86%，主要因去年同期所得稅匯算清繳沖減所得稅，而本期無此事項，且房產銷售導致遞延所得稅費用增加。

現金流量方面，年初至報告期末，經營活動產生的現金流量凈額為1.45億元，同比增長77.87%，相對充足，主要因銷售商品、提供勞務收到的現金增加；籌資活動產生的現金流量凈額為-1.42億元，同比下降97.55%，主要因本期取得借款收到的現金減少，且支付的其他籌資活動現金增加。

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