【資料圖】

日本10年期國(guó)債收益率已遠(yuǎn)高于該國(guó)股息收益率，這使得債券市場(chǎng)波動(dòng)平息后，資金從股票輪動(dòng)至債券的可能性增大。

東證指數(shù)成分股的股息收益率目前約為2.3%，低于日本國(guó)債10年期復(fù)合收益率2.75%。兩者之間的差距達(dá)到2007年以來(lái)最大，當(dāng)時(shí)日本央行處于緊縮周期中。

“從股息收益率和盈利收益率的角度來(lái)看，債券都開(kāi)始比股票更具吸引力，” T&D Asset Management首席策略師Hiroshi Namioka表示。“一旦油價(jià)開(kāi)始企穩(wěn)，債券買(mǎi)盤(pán)可能會(huì)增加。”

在東京，30年期日本國(guó)債收益率飆升至1999年該期限品種推出以來(lái)的最高水平，10年期和20年期收益率上漲約10個(gè)基點(diǎn)，達(dá)到1996年以來(lái)高位。

鑒于對(duì)債券收益率敏感的成長(zhǎng)型股票近期推動(dòng)股市走高，收益率上行的影響正加劇股市面臨的風(fēng)險(xiǎn)。

不過(guò)，Sumitomo Mitsui DS Asset Management Co．高級(jí)基金經(jīng)理Sohei Takeuchi指出，隨著日本在通脹推動(dòng)下進(jìn)入名義經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張階段，股票仍有望保持吸引力。他認(rèn)為，除非日本國(guó)債收益率升到與美國(guó)國(guó)債相當(dāng)?shù)乃剑駝t不太可能出現(xiàn)從股票到債券的大規(guī)模資金轉(zhuǎn)移。

標(biāo)簽：