【資料圖】

科技板塊的階段性調整，并未降低機構的調研熱情。電子、通信、計算機等科技板塊依舊是私募機構重點關注方向。上海證券報記者采訪發現，私募對調整后的科技板塊布局熱情仍在，正在產業鏈內部“摸排”新的投資機會。其中，國產算力鏈憑借產業趨勢、自主可控及長期成長空間等邏輯，有望成為下一階段私募的重點關注方向。

私募排排網數據顯示，7月共有690家私募機構參與A股調研，覆蓋294只個股，累計調研1578次。從行業分布來看，科技制造仍是機構調研重點。7月私募調研電子行業達到610次，占全部調研次數的38.66%；通信、計算機行業分別獲得137次和136次調研。

從具體標的來看，機構關注方向高度集中于科技產業鏈。數據顯示，源杰科技、新易盛、海康威視等公司受到較多私募調研，調研頻次分別達到101次、92次和62次。

在AI硬件板塊調整之后，市場正在重新評估AI產業鏈不同環節的景氣度和盈利兌現節奏。機構投資邏輯也正在發生變化，國產算力成為機構關注的重要投資主線。

“國內算力資本開支預期優于海外，國產半導體鏈條韌性強于通信設備。”優美利投資總經理賀金龍對記者表示，美股云巨頭財報表現分化，加劇了市場對于AI需求持續性的討論。在他看來，AI硬件單邊下跌階段或已結束，市場將逐步進入震蕩分化階段。

“國產鏈表現相對更強。”瀛賜基金亦認為，在近期震蕩的科技行情下，國產產業鏈受到超節點及國產算力相關催化影響，表現出較強韌性。

務揚私募基金董事長甄一男對記者表示，從產業周期角度來看，AI算力需求正在帶動先進邏輯和高端存儲擴產，設備端有望迎來新一輪資本開支周期。隨著AI驅動先進邏輯與存儲擴產、先進制程演進及HBM等高階存儲需求增長，晶圓制造環節設備投資強度有望提升，支撐前道設備景氣度中長期上行。

展望后市，機構普遍認為，AI產業鏈正在進入更加注重結構分化的階段。

中期來看，好買基金研究中心認為，AI投資周期尚未出現明確拐點。臺積電、微軟和Alphabet的財報均顯示算力、云服務和企業AI需求仍強，部分環節繼續受產能約束。硬件和基礎設施仍是盈利最清晰的方向，但超額收益空間將更依賴EPS繼續增長，而非單純估值擴張。

趣時資產則表示：“無論是模型能力提升、領先企業收入增長，還是云廠商資本開支回報逐步驗證，AI產業仍處于發展過程中，調整后部分龍頭企業估值吸引力有所提升。”

標簽： 調研 機構 產業鏈 科技